價值投資理論初探
理性投資·從我做起
價值投資就是實業投資思維在股市上的應用。凡是買股票時把自己當成長期股東的都是價值投資者。這里的長期是指5-10年的股票持有期。價值投資要求回到初心，強調股票投資和實業投資的一致性。
這種投資戰略最早可以追溯到20世紀30年代，由哥倫比亞大學的本杰明·格雷厄姆創立，經過伯克希爾·哈撒威公司的CEO沃倫·巴菲特的使用和發揚光大，價值投資戰略在20世紀70到80年代的美國受到推崇。其重點是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/帳面比率，去尋找并投資于一些股價被低估了的股票。
格雷厄姆認為：股票價格圍繞“內在價值”上下波動，而內在價值可以用一定方法測定；股票價格長期來看有向“內在價值”回歸的趨勢；當股票價格低于內在價值時，就出現了投資機會。打個比方，價值投資就是拿五角錢購買一元錢人民幣。格雷厄姆在其代表作《證券分析》中指出：“投資是基于詳盡的分析，本金的安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機。”他在這里所說的“投資”就是后來人們所稱的“價值投資”。
價值投資有三大基本概念，也是價值投資的基石，即正確的態度、安全邊際和內在價值。
而另一位投資大師菲利普·費雪，重視企業業務類型和管理能力的定性分析，是關注潛力股的先驅，他以增長為導向的投資方法，比格氏價值投資更進一步。傳奇基金經理彼得林奇也更接近于菲利普·費雪。
簡單說，格雷厄姆要的是好價格下的好公司，安全第一；費雪和彼得林奇更看重好公司配好價格，更喜歡潛力股。
而巴菲特是集大成者，他把定量分析和定性分析有機地結合起來，形成了價值潛力投資法，把價值投資帶進了另一個新階段。巴菲特說：“我現在要比20年前更愿意為好的行業和好的管理多支付一些錢。本杰明·格雷厄姆傾向于單獨地看統計數據。而我越來越看重的，是那些無形的東西。”
價值投資的精髓是：以踏踏實實辦事業的心態投資。
對于一個真正的價值投資者來說，買入股票就成了公司的股東，和高管、基層員工一起扎扎實實辦公司、創造財富、造福社會。隨著公司愈加健康、盈利能力愈強，股東自然獲得豐厚回報。
所謂具體招法隨機而變、千變萬化，而心法不變。價值投資，就是以扎實進取的心，踏踏實實創造財富，并把公益和私利結合在一起。義利合一、商以載道。