市場信息要點：宏觀/產業/品種信息
★ LME銅價從1月16日的6300美元/噸下跌27%至3月23日的4617美元/噸；4-9月份南美產銅大國產量受衛生事件干擾供給持續緊張后，銅價強勢反彈至6800美元/噸一 線；10-11月份產銅大國逐步恢復供給，在經濟復蘇的預期下銅價繼續上行，于 11月31日升至7700美元/噸，較年初低點上漲約66%。
★ 11月期貨成交量為6.4億手，同比增長63.99%，成交額為46.49億元，同比增長70.26%.1-11月全國期貨市場累計成交53.8億手，同比增長50.45%，累計成交額382.45億元，同比增長45.57%。
★鄭州商品交易所12月1日獲得新加坡金融管理局批準，成為新加坡認可市場運營商（recognised market regulator，RMO）。這是自2019年10月鄭商所獲得中國香港證監會自動化交易服務（automated trading services，ATS）提供商批準后獲得的又一境外金融牌照。據此，鄭商所可以依法在新加坡推廣PTA期貨等境內特定品種，符合條件的新加坡投資者可以通過期貨公司或境外經紀機構參與境內特定品種交易。
★周二國際油價下滑，因市場人士開始擔心供應可能增加，因存在明顯的分歧，OPEC+針對明年產出政策的會議推遲至12月3日舉行。
★加拿大政府發布財政報告稱，政府計劃在3年內投入700億至1000億加元（1加元約合0.8美元），以刺激經濟復蘇。
★澳洲聯儲維持基準利率0.1%不變，維持3年期國債收益率目標在0.1%不變，均符合預期。澳洲聯儲在政策聲明中表示，將繼續審查債券購買計劃規模，準備在必要時采取更多行動；預計至少3年內不會提高現金利率，在實際通脹達到目標之前不會加息；仍預計到2022年底失業率將在6%左右。
市場觀點及交易策略：
股指國債：上證指數短期上漲趨勢仍未破壞，但考慮到目前成交額暫未明顯放大，分分化度反而有所下降，建議投資者繼續關注上漲動能和成交分布情況，警惕價量出現背離后可能調整的風險。
有色金屬：當前現貨流通偏緊，鋁庫存維持下滑，市場看多情緒維持。電解鋁供給端保持穩步抬升，冶煉廠利潤繼續上行，國內供應端最大變化是進口廢鋁放開確認，11月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期。然庫存始終未出現拐點，換月后鋁錠升水再度高企，短期預計在消費端表現強勢下，鋁價預計將維持高位震蕩格局。
能源化工：OPEC成員國周一未能就推遲明年的石油增產計劃達成協議。OPEC+部長級會議據悉將推遲兩天至12月3日舉行，以給各國更多時間協商共識。如果歐佩克最終能夠就推遲增產達成一致，那么油價可能會延續偏強態勢，提振燃料油單邊價格。但如果歐佩克選擇維持現有協議，從明年1月份開始增產，那么明年一季度原油市場可能再度面臨累庫，油價也將遭遇巨大的下行壓力
黑色：短期焦炭供需偏緊的基本面未變，累庫壓力暫不明顯，河南、河北省年底前去產消息不定期傳出，焦價仍具偏強運行的動力。
農產品：蘋果主力合約創年內新低，主要受高庫存、需求不佳等因素影響，新季蘋果入庫量超過去年，且有柑橘類豐產、低價競爭、蘋果去庫壓力大，基于目前供強需弱，后市期價宜跌難漲。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869