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投資資訊:研究-地方債

時間:2020-03-06

3月5日新聞聯播快訊:

        財政部最新消息,截至2月底,2020年發行地方債券12230億元,全部為新增債券,完成中央提前下達額度18480億元的66.2%,平均發行利率3.44%,比2019年下降3個基點。

解讀:

       同期發行規模同比增長56%,2月環比減少44%。若3月地方債額度全部使用完則可以發行6250億元,與19年同期相比基本持平。與2019年1-2月完成提前下達額度38%,2020年同期完成額顯著提高,發債時間明顯前置。

       從發行利率來看,處于歷史較低水平,地方政府融資成本顯著降低,從資金投向看,超過60%資金流向基建領域,細分行業以交通運輸、產業園區、文教體養老和生態環境治理為主。

       通過地方債規模前置與利率水平降低對沖疫情給地方經濟帶來的不利影響,對穩定國內經濟起到積極作用,與地方債投向領域相關的股票、商品也將獲得一定的支持。