當前市場情況與操作建議
當前影響雞蛋價格的核心因素是在產蛋雞存欄的不斷增加與需求的小幅轉好之間的博弈。在前期低價背景下，炒作需求轉好因素占據上風，雞蛋期現貨價格均出現較為明顯的反彈。但期現貨價格反彈到一定幅度之后，供給因素再次占據上風。
從目前市場情況看，雞蛋供給持續增加仍是影響蛋價最重要的因素，上周判斷蛋價是反彈不是翻轉，雞蛋現貨價格當周維穩偏弱，期貨價格較小幅度回調。周五多地雞蛋價格回落，周末雞蛋現貨價格維持穩定。
五一臨近，存在一定的備貨需求，預計蛋價維持震蕩可能性偏大，建議前期09多單短線操作者減倉或離場，長線操作者繼續持有。激進操作者可選擇逢高沽空7月份合約，謹慎操作者，無雞蛋持倉可選擇等待更好機會。
蛋雞行業基本面：在產蛋雞存欄量
4月新開產蛋雞繼續增加，供需面不利于雞蛋價格。
根據育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養殖戶補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據蛋雞生長周期，2020年4月新增開產蛋雞繼續增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導致禽料運輸不暢，養殖戶強制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開始逐步開產，強制換羽蛋雞產蛋恢復同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當前蛋價持續低迷背景下，預計養殖戶淘雞意愿將增強，4月淘雞數量環比將增加。與新增開產蛋雞數量相比，淘雞數量預計小于新增開產數量。整體看，4月在產蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數據顯示，3月在產蛋雞存欄環比增加0.35%，同比增加25.06%。從側面驗證上述分析。
蛋雞行業基本面：雞苗價格
近兩周雞苗價格出現大幅下跌，4月10日當周817雞苗價格報0.75元/羽， 4月19日當周報0.22元/羽，孵化場虧損嚴重，我們判斷一部分817種蛋存轉商品蛋銷售可能。全國817肉雜雞一半以上生產于山東省，近期從主要產區雞蛋價格來看，山東地區雞蛋價格相比遼寧、河北等產區要低一些，從側面印證存在種蛋轉商的存在。
當前市場預測做種的817種蛋規模約在6000萬，種蛋轉商或從另外一個方向增加雞蛋供給。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無明顯亮點
從當周主銷區蛋價來看，廣東與上海蛋雞維持穩定，未延續漲勢。北京雞蛋價格周五回落0.1元/斤。
中國疫情控制較好，出現二次大規模爆發可能性較低，但局部地區本土感染病例增加，連續4天本土病例破10，而雞蛋主銷區北京、上海、廣東海外疫情輸入防控壓力仍很大，雞蛋消費受到很大影響。若疫情持續，對蛋價拉動比較明顯的季節性因素將受到抑制，在供給明顯增加時，蛋價存再次回落可能。
蛋雞行業基本面：養殖利潤、淘汰雞
4月19日當周，蛋雞養殖利潤9.74元/羽。養殖利潤逐漸脫離盈虧平衡線。從淘汰雞價格來看，當周淘汰雞價格基本維持穩定，報8.66元/公斤。
雞蛋現貨價格反彈，養殖戶利潤轉好，有利于調整養殖戶補欄情緒，輕易不會進行超淘，雞蛋供給持續增加態勢延續，養殖利潤能否延續漲勢存疑。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價格當周維持強勢，期現貨價格均出現不同程度的上漲。
豆粕期貨價格回落，但現貨價格回落有限。主要是當前豆粕庫存偏低，而下游剛需導致現貨價格堅挺。4月中旬以后大豆壓榨企業開工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應偏緊局面短期內不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當前飼料價格較上月有不同程度的上漲，養殖成本小幅增加。
從后續玉米和豆粕價格變動趨勢看，在玉米拍賣，北美大豆種植前維持當前價格可能性較大。
雞蛋現貨價格長期跟蹤：
本周雞蛋現貨價格小幅回落，全國均價回落0.03元/斤，報3.09元/斤。從產區價格來看，當周前半段時間價格維穩，但周四、尤其是周五價格出現回落。
雞蛋供給持續增加，隨著五一假期臨近，需求料維持穩定，現貨蛋價存很大不確定性，存回落可能。
相關品種價格走勢
從禽肉價格走勢看，豬肉價格仍維持高位，但自1月以來，價格持續回落，對雞蛋價格拉動作用減弱，隨著生豬存欄不斷恢復，長期豬肉價格必定影響禽肉、雞蛋價格，甚至出現負面影響。
雞蛋期貨價格長期跟蹤：
當前雞蛋期貨主力合約轉為06合約，06合約有端午節需求預期，在次輪反彈過程中6月合約表現較為強勢，當前不到3400的價格不高，但缺乏上漲的推動力，短期維持震蕩。
我們推薦09合約4100以下多單機會，波動操作者逢高點止盈，長線操作者可繼續持有。激進操作者可關注07合約空單機會。
免責聲明：以上觀點僅供參考，據此入市風險自擔
江海匯鑫期貨投資咨詢部：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869