市場分析和交易策略
核心邏輯：
粕類：進口巴西大豆季節性到港高峰，國內港口大豆及豆粕庫存雙雙上升，豆粕現貨供給緊張有所緩解；供需緩和令國內豆粕現貨價格雪崩，各地現貨價節后普遍跌幅200元每噸以上，較節前4月份高點下跌500-700元/噸不等。外盤美豆保持弱勢，因美國本土疫情推動CBOT農產看跌情緒。國內現貨價暴跌恐慌情緒和CBOT外盤弱勢雙重壓力下，豆粕期貨盤面空頭炒作資金活躍、緩步技術性探低。不過目前國內盤面期貨豆粕定價幾近油廠榨利成本底線，且豆粕現貨并非供給壓力高企、僅是剛脫離前期極度緊張局面，當前看市場繼續下跌空間極有限，除非外盤美豆短線仍繼續破位下行；而外盤美豆目前存有強供應成本定價支撐，且實際壓榨產銷數據看美本土現貨供需并非蕭條、僅是疫情令弱勢情緒占主導，且后期存在中國加大購買美國大豆力度的預期。長期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供應缺口以及中國飼料需求增長，豆粕多頭邏輯明確。
油脂：全球疫情整體發展趨勢在受到抑制，油脂消費最利空的預期壓力在減輕；不過因宏觀經遭受打擊、和疫情的不確定性及持續反復性，全球社會消費仍會被普遍抑制，長期看淡食用植物油市場需求。中國目前油脂庫存維持走弱趨勢，但植物油進口利差已出現大幅修復刺激直接進口，以及進口大豆已經大量到港，后期下滑趨勢預計緩和。原油影響方面，當前國際油市長線超賣反彈，但預計中期看漲空間有限，仍會壓制植物油定價。
交易策略參考：粕類，豆粕持多，逢低增多。油脂，短線逢低做多或觀望。
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