當前市場情況與操作建議
當前時點，蛋雞行業淘雞數量與新增開產基本持平，在產蛋雞供給量預計到達頂峰，后期主要考慮行業淘雞數量及速度情況。因2017年下半年至今年年初，蛋雞行業超長正養殖利潤影周期響，養殖戶今年淘雞偏謹慎，對下半年蛋價有較高預期，因此淘雞速度前期普遍偏慢，若這種心態持續，下半年蛋價快速走高的可能性反而降低。
周末蛋價基本維持穩定，仍維持在低位。在當前超高在產蛋雞存量背景下，蛋雞產蛋率還在春季高水平，南方梅雨季不利于雞蛋存儲，蛋價預計在5月份仍將維持低位震蕩。
從需求角度考慮，當前距離下一個消費小旺季端午節還有1個多月時間，需求或有啟動。但今年新冠疫情影響較大，雞蛋年內需求受到較大抑制，需求能否拉動價格上漲存不確定性。
當前看6月合約距離進入交割月時間較近，建議個人投資者不要選擇交易。養殖企業仍可選擇在6、7月合約價格走高后進行套保，保證企業在養殖利潤困難時期平穩過渡。調低對下半年蛋價上漲預期，在養殖戶普遍看好下半年蛋價，淘雞速度沒起來之前，下半年蛋價不具備大幅拉漲可能，因此在操作09合約時，選擇更低價格進場，提高安全邊際。
蛋雞行業基本面：在產蛋雞存欄量
5月新開產蛋雞將繼續增加，供需面不利于雞蛋價格。
根據育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養殖戶補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，其中2019年12月育雛雞補欄量9851萬只，為近6年來最高水平，根據蛋雞生長周期，19年12月育雛雞將在20年4月開產，5月產量急劇增加，從而導致今年5月在產蛋雞存量繼續增長。
根據博亞和訊數據，4月在產蛋雞存欄量環比增長4.4%，同比增長24%。因為博亞和訊與芝華數據統計口徑存在差異，若以2019年4月芝華在產蛋雞存欄量與博雅同比增長24%計算，4月在產蛋雞存欄量為13.23億只，超大規模在產蛋雞存量將長期壓制蛋價。
蛋雞行業基本面：淘汰雞情況
截止5月15日，主產區淘汰雞均價為7.42元/公斤，價格繼續回落0.36元。當前淘雞的數量與速度相比之前有所增加，每周淘汰量與新開產量接近持平，從增量角度看，當前時點在產蛋雞量或已經達到頂峰。
當前處于產蛋率水平較高時期，疊加在產蛋雞數量巨大、南方梅雨季，而下游需求不佳等因素，蛋雞行業去產能還將持續，淘汰雞價格沒有上漲基礎。
影響雞蛋價格最主要因素即為供給，而供給中影響較大的育雛雞補欄情況恢復正常，甚至走慢，但淘雞情況存較大不確定性，淘雞速度對后期蛋價有巨大影響。
雞苗價格結束反彈，小幅下跌。截止5月15日當周：817雞苗報價0.4元/羽，蛋雞苗2.15元/羽，肉雞苗3.06元/羽。與5月8日相比，分別下跌0.5元、0.1元和0.2元。
今年春節假期過后，現貨蛋價始終低迷，長期保持在3元/斤以下水平，在前期超長盈利周期背景下，養殖戶對后期蛋價走勢偏樂觀，導致養殖戶補欄積極性較高，春節后雞苗價格反彈。當前蛋價再次跌至成本線以下，當前養殖戶信心已經受到打擊，補欄積極性受到影響，當前雞苗價格能側面反映。
產區雞蛋價格與養殖利潤
上周周末及本周初，主產區現貨雞蛋價格反彈，河北邯鄲價格最高至2.76元，但周二開始產區價格全線走低，截止5月15日，遼寧，山東，湖北，河北分別報價是2.5元/斤，2.53元/斤，2.5元/斤，2.53元/斤。預計主產區價格仍將維持低位。
養殖利潤在周初價格反彈背景下，本周虧損減少，但仍虧6.42元/羽。
蛋雞養殖成本主要因素：豆粕、玉米
截止5月15日，全國豆粕平均價繼續下跌，報3.17元/公斤，較上周下跌0.09元。玉米價格報2.11元/公斤，較上周上漲0.02元。當前豆粕價格受大豆大量到港預期壓制，而玉米現貨仍較為緊張，現貨價格維持堅挺。飼料價格在年初上漲后，近期維持穩定。
雞蛋主要合約情況
雞蛋期貨盤面價格維持近弱遠強格局，因現貨價格低迷，近月合約價格有升水，價格持續向現貨價格靠近而下跌。
當前養殖利潤較差，而近月合約價格前期多在盈虧平衡線之上，對養殖企業來說是較好的套保機會。后期看近月合約價格仍將受強供給影響而維持低位。遠月合約因有消費預期而價格較強，但若去產能不理想，下半年價格存較大不確定性。
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