市場分析和交易策略
核心邏輯：
粕類：外盤CBOT大豆跳漲，因USDA作物種植面積和季度庫存報告利多；目前全球大豆市場在進入美國單一賣方市場狀態，后期外盤大豆易漲難跌。國內港口大豆和粕類現貨庫存持續走升創新高，現貨供給壓力上升同時、市場需求亦可，國內油廠豆粕報負基差狀況依然普遍、但貼水有所收縮；雙粕當前有CBOT外盤大豆期價成本支撐。中期市場不確定性仍偏高，因全球疫情不確定性、和國內現貨庫存持續上升對多頭資金的心理影響；長期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供應受限以及中國飼料需求增長，美洲大豆庫存下滑，豆粕長線多頭邏輯明顯。
油脂：前期全球復工潮推動油脂供需面預期修復，同時一個階段以來原油持續上漲支撐油脂定價；不過遠期看，因各國宏觀經濟基本面受挫、和疫情不確定性/持續反復性，全球植物油年度性消費預計仍會被普遍抑制。棕櫚油方面，東南亞棕櫚供需數據轉向增產，因持續數月來良好天氣以及印尼新樹開始產果，長期棕櫚供給寬松；另外馬來將免除出口棕櫚關稅，也會降低未來半年全球油脂銷售貿易成本。中國目前國內油脂庫存開始從低位轉升，且后期進口棕櫚船期密集、港口大豆高庫存，預計供需緊張局面即將結束。整體油脂供需面再轉向偏空。原油目前偏高位盤整，隨宏觀情緒有不確定性。
交易策略參考：豆粕多單持倉。油脂寬幅震蕩思路短線交易，注意原油等宏觀市場情緒變化。
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