一、2021年11月雞蛋市場基本情況
2021年11月初，伴隨“雙十一”電商平臺及商超促銷活動囤貨，需求帶動市場流通速度加快，疊加公共事件再次發酵，新冠疫情在全國各地點狀爆發，同時商務部發布了《關于做好今冬明春蔬菜等生活必需品市場保供穩價工作的通知》，民眾儲備物質積極性高漲，同時帶動蔬菜、雞蛋等農產品需求；以及
作為雞蛋主產區的東北部分地區及河北辛集部分貨源因強降雪及疫情因素外銷
受阻，多方利好導致蛋價持續走高。上周隨著蛋價漲至階段性高位，雞蛋價格開始保持穩定，當前市場整體需求偏弱，走貨速度放緩，需求端短期暫無明顯利好因素支撐。
截止到11月26日，主產區錦州均價為4.5元/斤，較月初11月1日4.9元/斤下跌0.4元/斤，跌幅為8.16%；主銷區北京均價4.65元/斤，較月初5.21下跌了0.56元/斤，跌幅為10.75%。同上周末相比，錦州均價下跌0.2元/斤，跌幅為4.26%，北京均價下跌0.23元/斤，跌幅為4.71%。跌幅有所收窄。
二、基本面情況
（一）淘汰雞情況
截至11月26日，本周全國主產區淘汰雞價格繼續上漲，全國淘汰雞均價5.46元/斤，相比上周五上漲0.08元/斤，漲幅為1.49%。近期適齡老雞略少，且養殖單位有壓欄惜售心理，淘汰雞供應量有限，支撐市場價格。下游屠宰企業及農貿市場需求量均波動不大，仍處一般水平，整體成交量有限。與月初淘雞價格5.42元/斤相比，上漲0.04元/斤，漲幅為0.74%。
上周卓創資訊對全國13個重點產區22個代表市場的淘汰雞出欄量進行監測統計，總出欄量55.23萬只，環比漲幅4.64%，同比跌幅16.95%。本周提前淘汰現象減少，養殖單位多壓欄觀望。養殖戶出欄略有減少，延淘現象相對普遍，部分產區500日齡以上的老雞仍在延淘。
（二）育雛雞補欄情況
從補欄情況看， 10 月 18 家代表企業商品代雞苗總銷量為 4347 萬羽，環比漲幅 4.70%，同比漲幅 58.48%。因第三季度蛋雞養殖持續盈利，加之多數養殖單位有空欄，雞苗需求略有好轉，多數企業雞苗銷量增加。因今年蛋雞養殖盈利明顯優于去年，雞苗銷量同比漲幅明顯。受10月蛋價走高影響，部分地區雞苗、青年雞需求進一步好轉，預計 11 月雞苗銷量或繼續增加。截止到2021年11月26日，雞苗價格為3.3元/羽，較本月初雞苗價格2.7元/羽相比，上漲0.6元/羽，漲幅為22.2%；較上周上漲0.1元/羽，漲幅為3.03%
（三）在產蛋雞存欄情況
10月全國在產蛋雞存欄量為11.69億只，環比增長0.39%，同比下降7.62%。10月新開產的蛋雞主要是今年 5、6 月份補欄的雞苗。5 月份養殖盈利狀況尚可，但受飼料價格偏高影響，養殖單位補欄積極性一般，雞苗銷量環比減少0.16%。6月份蛋價走低，且溫度升高后養殖單位補欄意愿下降，雞苗銷量環比下降 15.24%，因此本月新開產蛋雞數量減少。10月適齡老雞數量有限，且蛋價強勢上漲，養殖單位淘雞積極性不高，淘汰雞出欄量明顯減少。綜合看來，本月淘汰雞出欄量略少于新開產蛋雞數量，因此本月在產蛋雞存欄量小幅增加。
存欄結構來看，10月蛋價上漲至高位，養殖單位利潤增加，補欄積極性略有好轉，120 日齡以下后備雞占比 15.49%，環比增加 0.25 個 百分點。國慶前老雞集中出欄后存量有限，本月出欄減少，450 日齡以上老雞占比 9.60%， 環比增加 0.31 個百分點。本月市場貨源供應稍顯緊張，120-450 日齡產蛋雞占比 74.91%，環比減少 0.56 個百分點。
（四）成本及利潤情況
本周飼料端豆粕價格下跌，玉米價格繼續上漲，11月22日-11月25日，全國豆粕均價3367.5元/噸，較上周（11月15日-11月19日）均價3404元/噸下跌36.5元/噸，跌幅為1.07%；本周全國玉米均價為2670元/噸，較上周（11月15日-11月19日）均價2654元/噸上漲16元/噸，漲幅為0.6%。
本周全國玉米市場整體穩中偏弱運行。東北產區短期依然受物流制約，農戶售糧積極性一般，貿易商隨收隨走為主，建庫意愿不強，東北產區糧源多發北方港口，華北深加工到貨量不穩定。南方銷區市場跟隨產區穩中偏弱，部分貿易商報價下調，飼料企業庫存保持穩定，價格變動幅度有限。
本周雞蛋價格走弱，飼料成本穩中有漲，截止到11月26日，蛋雞養殖利潤為0.974元/斤，較上周五1.032元/斤的利潤下降0.058元/斤，跌幅為5.62%，養殖利潤繼續收窄。
三、基本邏輯與后市展望
從供應看，當前階段市場貨源保持穩定，整體存欄仍處于偏低水平，且近期小碼蛋偏緊，當前盈利雖有收窄，但考慮到當前蛋價及盈利情況，養殖端延淘心理較為明顯，市場大中碼蛋貨源較為充足。需求端，當前貿易商仍有一定庫存，經歷了前期集中備貨，市場整體拿貨意向減弱，且近期蔬菜價格在調控下有所回落，雞蛋的替代作用有所減弱，需求無明顯利好。
鑒于10月下旬至11月上旬雞蛋走出淡季牛市的行情，疊加當前雞蛋基本面情況較好，存欄保持低位，市場對蛋價仍有上漲的預期，但前期漲幅過大，在市場供需博弈下，暫時高位震蕩調整為主。前期建立高位空單可繼續持有，關注未來補欄情況及需求端變化，注意止盈止損。
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