一、2021年12月雞蛋市場基本情況
9月底10月初北方持續陰雨天，導致北方蔬菜提前下市，減產較大，而南方蔬菜未大量上市，因此蔬菜供應青黃不接導致價格大幅上漲且長期處于高位。在蔬菜價格高位的影響下，疊加今年存欄處于低位，從10月開始雞蛋價格維持高位，進入四季度，新增產能開始增加，延遲淘汰帶來更多的供應，而需求因為疫情也出現了很大程度上的萎縮，期貨悲觀預期明顯，高位的期貨正式進入大幅回調，提前反應春節后交割情緒。
截止到12月31日，主產區錦州均價為4.1元/斤，較月初12月1日4.5元/斤下跌0.4元/斤，跌幅為8.89%；主銷區北京均價4.38元/斤，較月初4.65下跌了0.27元/斤，跌幅為5.81%。錦州12月均價4.39元/斤，同11月比下跌0.44元/斤，跌幅為9.11%，北京12月均價4.56元/斤，同11月比下跌0.49元/斤，跌幅為9.7%。
二、基本面情況
（一）淘汰雞情況
全國主產區淘汰雞價格11月-12月初維持在5元/斤高位震蕩后，12月最后三周持續下跌，截止到2021年12月31日，全國淘汰雞均價4.82元/斤，相比12月1日5.5元，下跌0.68元/斤，跌幅為12.36%。12月淘汰雞均價為5.27元/斤，較11月均價5.42元/斤下跌了約2.77%。12 月蛋價高位回落后，養殖戶前期延淘老雞心態發生變化，擔心春節前淘雞價格不及預期，近期已有養殖端加快淘雞，截止12月第2周，淘汰雞出欄量增加至 1800萬只左右，較 11 月平均出欄 1400 萬只水平高出 28.57%。同時隨著淘汰雞價格的持續走低，部分養殖戶開始出現惜售情緒 ，月末淘汰量有所企穩。當前產區走貨受阻，由于各大院校放假影響需求，貿易商拿貨積極性偏低，市場庫存量增加。
（二）育雛雞補欄情況
從補欄情況看， 11月18家代表企業商品代雞苗總銷量為4289萬羽，環比漲幅15.54%，同比漲幅40.03%。因第三季度蛋雞養殖持續盈利，加之多數養殖單位有空欄，雞苗需求略有好轉，多數企業雞苗銷量增加。因今年蛋雞養殖盈利明顯優于去年，雞苗銷量同比漲幅明顯。受 10 月份雞蛋價格走高影響，蛋雞養殖盈利水平提升，局部養殖單位補欄積極性提高，雞苗需求出現臨時性好轉，部分企業雞苗銷量增加，11 月雞苗銷量恢復性增加。截止到2021年12月31日，雞苗價格為3.5元/羽，較本月初雞苗價格持平，較上周下跌0.1元/羽。12月雞苗均價為3.6元/羽，較11月均價3.03元/羽上漲0.57元/羽，漲幅為18.81%。
（三）在產蛋雞存欄情況
11 月份，全國在產蛋雞存欄月 11.72 億只，環比漲幅 0.26，同比跌幅 6.09%。今年在產蛋雞水平整體偏低。從新增產能來看，12 月份新開產蛋雞主要是 7-8 月份補欄的雞苗，7 月份雞苗補欄量環比減少 4.14%，8 月份雞苗
補欄量環比增加 9.43%，因此,12 月份新開產蛋雞數量較 11 月或有所增加。12 月蛋價高位回落后，養殖戶淘雞加快，預計淘汰雞出欄量放量將使得 2022 年 1 月雞蛋供應減少。
存欄結構來看，11 月份蛋價高位震蕩，養殖單位對后市心態略有好轉，補欄積極性增加，120 日齡以下后備雞占比 15.64%，環比增加 0.15 個百分點。月內老雞出欄量有限，部分養殖單位意向延長養殖周期，450 日齡以上老雞占比9.91%，環比增加 0.31 個百分點。本月市場貨源供應低位整理，120-450 日齡產蛋雞占比 74.45%，環比減少 0.46 個百分點。
（四）成本及利潤情況
12月飼料端玉米、豆粕價格均不同程度上漲，全國豆粕均價3431.36元/噸，較11月均價3373.18元/噸上漲58.18元/噸，漲幅為1.72%；全國玉米均價為2660元/噸，較11月均價2655元/噸上漲5元/噸，漲幅為0.19%。
2021年飼料成本是近6年最高水平，小養殖戶斤蛋飼料成本保持在3.2元/斤以上，遠高于正常年份。2022年上半年飼料價格，國內及全球玉米供需將維持偏緊局面，中國的產需缺口將持續支撐國內玉米價格維持高位，而因南美天氣影響仍在發酵，預計大豆價格仍或偏強。因此2022年上半年飼料價格大幅下跌的概率不大，預計延續高位。
高成本導致蛋雞養殖利潤受到壓縮，截止到12月31日，蛋雞養殖利潤為0.413元/斤，較月初0.906元/斤的利潤下降0.493元/斤，跌幅為54.4%，12月平均養殖利潤為0.688元/斤，而同比11月則為1.129元/斤，利潤收縮近40%。
三、基本邏輯與后市展望
2021年大部分時間養殖戶對上雞觀望情緒較濃，經過2021年下半年養殖盈利積累，養殖戶資金壓力有所緩解，信心回升，在上半年蛋價相對樂觀下，可能出現過度補欄的情況。春節前是傳統的集中淘老雞的旺季，由于前期養殖戶普遍惜淘，導致當前老雞積累較多。2022年上半年的老雞是2020年8-2021年1月的補欄，這段時間補欄較差，可淘老雞不多，預計2022年上半年老雞淘汰量不多。綜合看，預計2022年一季度存欄仍維持低位，4月開產或有開始增加的可能。
同時，上半年處于季節性消費淡季，疫情不利影響、豬肉低位徘徊，疊加蔬菜價格的大幅回落，使雞蛋價格承壓。因此對待未來蛋價不應有過高的預期。對2022年上半年蛋價的樂觀預期在期貨上已有反映，2022年上半年雖然供給壓力小，但同時需求也較弱，供需雙弱下，現貨未必能達到目前期貨給出的高度，因此需要警惕期貨有回落的可能。但當前養殖成本高位，對蛋價仍有支撐，當前期貨進入震蕩區間，關注元旦及春節期間需求的走勢情況。
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