本月市場信息要點回顧：
l26日韓國國務會議審議通過了有關對雞蛋和其加工食品限期實行零關稅的議案。該案將于27日正式生效，有效期截至今年6月30日。截至目前，為防止高致病性禽流感疫情在韓國境內傳播，韓國已經緊急撲殺近2000萬只家禽。
l生豬存欄持續較快恢復，出欄降幅明顯收窄。2020年，各地積極落實生豬穩產保供各項政策措施，新建、擴建養殖場陸續建成投產，有力促進生豬產能持續回升。
l2020年全國農產品生產者價格比上年上漲15.0%，主要受生豬價格上漲較快拉動，在15%的漲幅中有14.3個百分點為生豬價格所拉動，但隨著生豬價格漲幅回落，農產品生產者價格呈現逐季回落的走勢，一季度上漲39.0%，二季度上漲21.1%，三季度上漲14.8%，四季度上漲1.9%。
l農業農村部將會同有關部門進一步壓實地方黨委政府的義務和責任，確保糧食播種面積落地，同時完善種糧農民補貼政策和糧食主產區利益補償機制，調動農民種糧和地方政府重農抓糧的積極性。據氣象部門分析，今年旱澇極端天氣發生概率增大，草地貪夜蛾等病蟲害威脅依然存在，要提前制定預案，做好監測防范。
l為確保民眾春節“有肉吃”，趙辰昕表示，將暢通生豬和相關產品調運，積極對接外地貨源，確保節日市場供應充足。加強儲備精準調節，持續投放中央凍豬肉儲備。
在產蛋雞存欄數量：前期謹慎補欄，2月新開產蛋雞數量偏低
l卓創數據顯示，2020年12月在產蛋雞為12.119億只，環比減少2.86%，同比減少5.34%。根據育雛雞補欄情況推算，去年養殖成本高企，蛋價全年低迷，養殖戶補欄不積極，在產蛋雞存欄數量下降已是事實，并在可預見的一段時間內，存欄量仍呈下降趨勢。
雞齡結構：前期謹慎補欄，2月新開產蛋雞數量偏低
l2020年8-9月蛋雞養殖盈利水平不高，養殖單位對后期信心不足，因此普遍謹慎補欄，9-10月雞苗需求遠低于往年同期水平。
l由此推斷2021年2月新開產蛋雞數量偏低。據部分養殖戶反應，計劃1月底2月初淘雞，因此2月供應面或繼續降低。
淘汰雞情況：淘雞價格跟隨蛋價波動走勢
l截止27日全國主產區淘汰雞均價8.94元/公斤，較月初上漲7%。
l月初受新冠疫情影響，養殖單位積極淘汰老雞，淘汰雞供應充足拉低市場價格。隨后因蛋價漲勢強勁，養殖盈利空間擴大，養殖單位有壓欄觀望心理，淘汰雞出欄量減少，產區價格普遍上漲。
育雛雞補欄：雞苗排單穩定，低位苗價上調
l雞苗價格多數走穩，本周均價為 3.25元/羽，與上周持平。
l盡管飼料價格小幅下調，但蛋價跌幅較大，盈利縮水明顯，部分地區養殖單位觀望心態加重，整體補欄積極性尚可。目前部分企業雞苗訂單已排至3月份。
飼料成本：飼料價格持續居于高位
l1月1日-27日，豆粕均價3866元/噸，較月初上漲10.46%；玉米均價2887元/噸，較月初上漲6.13%；均為近5年價格高位。
養殖利潤：2月養殖利潤預期小幅下滑
l1月1日-21日全國蛋料比均值為2.87，較2020年12月4日-24日漲幅10.8%
l本月上、中旬蛋價漲勢強勁，蛋雞養殖盈利提升較快，但市場高價難銷，預計2月養殖利潤仍維持偏低水平。
雞蛋現貨價格：先漲后落，產銷地區月末較月初均有所上漲
l全國主產區雞蛋1月均價4.5元/斤，環比漲幅21.29%；銷區1月均價4.7元/斤，環比漲幅19.9%。
l2021年1月雞蛋價格先漲后落，漲跌幅度在1.3元/斤左右。因在產蛋雞存欄持續降低，以及受河北公共衛生事件影響，交通運輸不暢，局部市場雞蛋供應略顯緊張，推動雞蛋價格上漲；臨近春節假期，各環節余貨增多，蛋價下滑。
生豬存欄、能繁母豬存欄數量
l2020年末全國生豬存欄40650萬頭，比上年末增加9610萬頭，同比增長31.0%，恢復到2017年末的92.1%;比三季度末增加3612萬頭，環比增長9.8%，生豬存欄連續5個季度環比增長。
l2020年，全國生豬出欄52704萬頭，比上年減少1715萬頭，下降3.2%，降幅比前三季度收窄8.5個百分點。
生豬現貨價格：上半月盤整，下半月跌幅明顯
l1月生豬價格整體呈現盤整態勢，價格漲跌空間均不大
l截至1月29日，自繁自養生豬利潤2118.61元/頭，環比下降8.4%；外購仔豬養殖利潤595.6元/頭，環比下降23.3%
雞蛋05合約1月份歷史表現統計：
l 雞蛋期貨5月份合約，在過去4年1月份的表現中大部分以下跌為主，僅2017年上漲，漲幅僅為1.28%；
l截至1月29日收盤05合約漲幅為3.83%
主力合約持倉分析：
1月29日（周五）雞蛋05合約多空均減倉，多頭減倉大于空頭減倉
后市展望與操作建議：
u雞蛋：2月受春節假期影響，市場需求疲軟，短期蛋價震蕩運行，但考慮在產蛋雞存欄量持續下降，后期可能出現緊平衡，疊加飼料成本高企，養殖單位低價惜售，預期蛋價高于2020年同期。長期看來，可把握價格回調時期，逢低買入為主。
u風險點：養殖戶補欄意愿
u生豬：春節臨近，養殖場出欄意愿較強，節前生豬供應較為充足，近期非瘟疫情有抬頭跡象，加之母豬種群生產效率不佳，產能恢復不及預期，遠月合約有較強價格支撐。建議區間思路為主，激進者可逢低輕倉試多。
u風險點：非洲豬瘟疫情及疫情下相關政策變化
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869