一、外盤(pán)情況

1、美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲 3.7%報(bào) 33715.37 點(diǎn)，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 5.54%報(bào)3956.37 點(diǎn)，納指漲 7.35%報(bào) 11114.15 點(diǎn)。

2、國(guó)際貴金屬收盤(pán)大幅上漲，COMEX 黃金期貨漲 2.64%報(bào) 1759 美元/盎司，COMEX白銀期貨漲 2.01%報(bào) 21.755 美元/盎司。

3、國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油 12 月合約漲 0.44%，報(bào) 86.21 美元/桶。布油明年 1 月合約漲 0.74%，報(bào) 93.34 美元/桶。

4、倫敦基本金屬集體收漲，LME 期銅漲 1.96%報(bào) 8263 美元/噸，LME 期鋅漲 0.91% 報(bào) 2879.5 美元/噸，LME 期鎳漲 5.84%報(bào) 26130 美元/噸，LME 期鋁漲 0.17%報(bào) 2323 美元/噸，LME 期錫漲 1.5%報(bào) 20115 美元/噸，LME 期鉛漲 0.82%報(bào) 2094 美元/噸。

二、宏觀及產(chǎn)業(yè)

1、美國(guó) 10 月 CPI 升幅低于預(yù)期，通脹壓力開(kāi)始降溫，暗示美聯(lián)儲(chǔ)本輪激進(jìn)加息周期或正接近拐點(diǎn)。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 10 月 CPI 同比上漲 7.7%，為今年 2 月以來(lái)首次低于 8%，低于市場(chǎng)預(yù)期 7.9%，較前值 8.2%明顯回落；環(huán)比漲幅回落至 0.4%，同樣低于市場(chǎng)預(yù)期的 0.6%。10 月核心 CPI 同比上漲 6.3%，環(huán)比上漲 0.3%，也均低于市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ) 12 月加息 50 個(gè)基點(diǎn)的可能性升至 80.6%，加息 75 個(gè)基點(diǎn)的概率降至不足 20%。

2、中國(guó) 10 月金融數(shù)據(jù)重磅出爐。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，中國(guó) 10 月M2 同比增 11.8%，連續(xù)兩個(gè)月增速放緩，低于市場(chǎng)預(yù)期的 12%，但仍比上年同期高 3.1 個(gè)百分點(diǎn)。新增人民幣貸款 6152 億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為 9079 億元，均較 9 月顯著回落，符合季節(jié)性規(guī)律， 但回落幅度超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。

3、中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，聽(tīng)取新冠肺炎疫情防控工作匯報(bào)，研究部署進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹落實(shí)黨中央決策部署，堅(jiān)定不移堅(jiān)持人民至上、生命至上，堅(jiān)定不移落實(shí)“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略， 堅(jiān)定不移貫徹“動(dòng)態(tài)清零”總方針，按照疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求， 高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，最大程度保護(hù)人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響。

三、商品要聞

1、國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，黑色系、能源化工品普漲，鐵礦石漲 2.52%，苯乙烯漲3.33%，紙漿、燃油、焦炭漲逾 1%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，菜油漲 1.48%。基本金屬全線收漲，滬錫漲 3.39%，滬鎳漲 2.66%，不銹鋼漲 2.27%，滬銅漲 0.95%，滬鋁漲 0.78%， 滬鉛漲 0.42%，滬鋅漲 0.25%。

2、中糧油脂控股有限公司油脂業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周吉帥：目前全國(guó)大豆年度壓榨產(chǎn)能在1.74 億噸，2022 年壓榨量預(yù)估為 9400 萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)回落至 54%。大豆壓榨產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 3%。

3、馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)上海代表處首席代表黃霍輝表示，在 2021/22 年棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，但是由于供需失衡的原因，價(jià)格高漲估計(jì)會(huì)使很多國(guó)家在消費(fèi)上放慢腳步，需求量降 240 萬(wàn)噸。

4、馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)上海代表處首席代表黃霍輝表示，拉尼娜所帶來(lái)的降雨量比預(yù)期要早、要高，到印尼政府宣布加里曼丹島進(jìn)入緊急狀態(tài)。隨著高降雨量因季候風(fēng)季節(jié)而延續(xù)到年底，今年印尼棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)在 2019 年后第二次減產(chǎn)，而且達(dá) 220 萬(wàn)噸，影響 2023 年產(chǎn)量。

5、俄羅斯能源發(fā)展中心預(yù)測(cè)，隨著歐盟對(duì)俄羅斯原油的進(jìn)口禁令將于 12 月生效，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會(huì)在當(dāng)月降至 900 萬(wàn)桶/天。與 6 月至 10 月的平均水平相比，12 月的日產(chǎn)量將減少 150 萬(wàn)至 170 萬(wàn)桶，降幅為 14%。

四、國(guó)內(nèi)主要商品基差

五、國(guó)內(nèi)期貨倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

六、主要觀點(diǎn)及策略分析

宏觀方面，疫情導(dǎo)致消費(fèi)受限疊加去年同期基數(shù)抬升，抵消了豬肉價(jià)格上漲的拉動(dòng)作用，使得 10 月 CPI 同比漲幅放緩。部分行業(yè)需求回升帶動(dòng)大宗商品價(jià)格上行，支撐 PPI 環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，但高基數(shù)拖累 PPI 同比出現(xiàn)下降，為 2021 年 1 月以來(lái)首次。當(dāng)前國(guó)內(nèi)物價(jià)水平整體穩(wěn)定，在保供穩(wěn)價(jià)等措施支持下，物價(jià)有望繼續(xù)保持溫和態(tài)勢(shì)

股指看，受隔夜外圍市場(chǎng)下跌影響，A 股三大股指 11 月 10 日集體跳空低開(kāi)。早盤(pán)下探回升，但午前再度回落。午后快速下跌，創(chuàng)指一度跌超 2.2%。尾盤(pán)的拉升，滬指回補(bǔ)了當(dāng)日向下的跳空缺口，而深證成指和創(chuàng)指均未能實(shí)現(xiàn)當(dāng)日回補(bǔ)這個(gè)缺口。兩市成交  8428億元；北向資金尾盤(pán)有所回流，全天凈賣(mài)出 7.57 億元，連續(xù) 4 日凈賣(mài)出。至此，三大指數(shù)均連跌 3 日。堅(jiān)持輕倉(cāng)多單持有個(gè)股+期貨+期權(quán)的非線性多單思路。

商品看，目前商品走勢(shì)出現(xiàn)一定程度分化，能化領(lǐng)跌、黑色品種悉數(shù)下跌，農(nóng)產(chǎn)品大部分品種下跌，貴金屬走勢(shì)偏強(qiáng)。生豬品種連續(xù)幾日現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大回落，盤(pán)面走勢(shì)偏弱，當(dāng)前多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，或有抗價(jià)情緒。近期各品種圍繞自身基本面情況進(jìn)行行情修復(fù)，建議謹(jǐn)慎樂(lè)觀保持觀望或短線參與基本面偏強(qiáng)品種反彈修復(fù)行情。

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