一、雞蛋現貨市場價格走勢
本周雞蛋價格繼續上漲，截止到4月22日主產區錦州雞蛋現貨均價為4.7元/斤，較上周（2022年4月15日）均價4.4元/斤上漲0.3元/斤，漲幅6.82%； 主銷區北京雞蛋均價為5.08元/斤，較上周（2022年4月15日）4.79元/斤上漲0.29元/斤，漲幅6.05%。本周多數區域受復工復產帶動下，貿易商補貨量增加，隨著五一假期的臨近，終端商超備貨小幅增加，價格得到支撐，目前隨著價格高位，貿易商拿貨趨于謹慎，但節日提振影響仍存。
二、基本面情況
根據卓創資訊數據統計，全國在產蛋雞存欄量約為 11.58 億只，環比增幅 0.43%，同比跌幅 3.40%，在產蛋雞存欄量仍然處在較低水平。空欄率12.03%，環比降 0.28%。雞齡結構上，120日齡以下占比 15.70%，120-450日齡占比 74.61%，450日齡以上占比 9.69%。其中老雞占比小幅增加。4月新開產的蛋雞主要是 2021 年 11-12 月份補欄的雞苗。2021年10月份開始隨著新玉米上市飼料供給環比寬松疊加養殖利潤走高，補欄情緒有所回暖，卓創數據顯示，去年10-12月補欄量同期比較，與17及18年相當，顯著高于2020，略低于 2019年，整體補欄處于歷史均值略高水平， 因此，4月新開產蛋雞數量環比大概率有所增加。
目前養殖單位整體補欄積極性尚可，但受高位成本影響，遠期預期成本更高，導致前期成本投入增加，部分養殖單位觀望情緒漸濃。卓創數據顯示，3月份18家代表企業商品代雞苗總銷量約為4281萬羽，環比漲幅 5.97%，同比跌幅0.23%。由于前期養殖單位經歷長期盈利，對當前虧損承受能力有所增強，多數養殖單位春節過后補欄意向提高。截至到2022年4月15日，雞苗價格為3.4元/羽，較上周五（2022年4月8日）價格持平。
本周Mysteel農產品對全國11個重點地區代表市場的淘汰雞出欄量進行監測統計，總出欄量50萬只，環比增幅2.04%。本周適齡老雞淘汰量明顯增幅不大，河北、東北、西南等地區可淘老雞數量不多，山東市場因前期疫情老雞延淘，本周淘汰略有增加，整體看淘汰量增幅不大。截至到4月22日全國淘汰雞周均價5.49元/斤，較上周（2022年4月15日）5.27元/斤上漲0.23元/斤，環比漲幅4.2%。目前蛋價偏高，養殖單位淘雞意愿不強，整體相對穩定。
三、飼料成本及相關分析
本周全國玉米均價為2813元/噸，較上周（4月11日-4月15日）均價2790元/噸上漲23元/噸，略有漲幅。當前產區挺價意愿較強，下游飼料企業采購積極性欠佳，維持剛性需求，滾動補庫為主。
本周全國豆粕均價為4455元/噸，較上周（4月11日-4月15日）均價4558元/噸下降103元/噸，降幅為2.26%。隨著大豆到港的增加以及政策性大豆拍賣持續進行，大豆供應數量將逐步增加，且下游飼料企業需求不佳，豆粕價格走低。
由于當前玉米和大豆波動幅度都較小，蛋雞養殖成本基本維持穩定，本周蛋雞養殖利潤增幅明顯，主要受到全國雞蛋價格上漲影響較大，截止到4月22日，蛋雞養殖利潤為0.698元/斤，較上周漲幅超60%。
四、基本邏輯與后市展望
基本面上，供應端，近期可淘老雞依舊不多，產區淘汰雞出欄量偏低，短期供應量保持穩定；而需求端看，隨著勞動節假期臨近，終端商超、農貿市場等備貨量有所增加。本周養殖利潤環比反彈，大部分養殖戶盈利擴大，現貨價格仍受到成本支撐，持續高位，高價下或難以保持季節性上漲，近期需要警惕消費前置情況下，現貨高位回落的風險；尤其國內疫情仍較為嚴峻，終端消費五一前或難言樂觀，前期多單可逢高離場。后期需持續關注補欄情況，若補欄量不及預期，后期蛋價仍有可能再創新高。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869