一、2022年7月雞蛋市場基本情況
1.1現貨市場行情
本月雞蛋主產區錦州月均價為4.25元/斤，較6月4.07元/斤價格上漲0.18元/斤，漲幅為4.42%；截止到7月末錦州雞蛋價格為4.6元/斤，同7月初均價3.9元/斤相比，上漲了0.7元/斤，漲幅為17.95%；
本月雞蛋主銷區北京月均價為4.48元/斤，較6月4.32元/斤價格上漲0.16元/斤，漲幅為3.7%；截止到月末北京雞蛋價格為4.73元/斤，同7月初均價4.18元/斤相比，上漲了0.55元/斤，漲幅為13.16%。
7月受高溫天氣影響，蛋雞產能供應縮減，上半月隨著南方陸續出梅，業內看漲心態普遍增加，貿易商拿貨積極性提升，電商、商超走貨亦有增加，食品廠備貨陸續開啟，市場需求穩步企穩，推動蛋價上行。下旬蛋價漲至階段性高點后，走貨開始放緩，價格走勢步入平穩區間。8月逐步進入雞蛋旺季，預計現貨價格市場價格有所上漲。
1.2期貨市場行情
2022年7月，雞蛋09合約期價持續走低。月內最高收盤價4470元/500千克，最低收盤價4218元/500千克。在產蛋雞存欄連續4月穩步增加，本月現貨價格穩步上漲，養殖利潤較好，養殖戶延淘情緒較高，淘汰量持續較低。同時，玉米、豆粕期價高位回落，蛋雞養殖成本預期降低，成本支撐力度預期減弱。拖累期價繼續走低，并于7月26日創本月收盤低點。
二、基本面情況
2.1淘汰及補欄情況
本月淘汰雞出欄量增加，Mysteel農產品對全國11個重點地區代表市場的淘汰雞出欄量進行監測統計，總出欄量238.1萬只，環比漲幅8.79%。本月淘汰雞出欄量持續增加。由于受到蛋價上漲及淘雞價格偏強影響，部分養殖戶選擇逢高出貨，疊加按照以往規律，八月十五會有一波集中淘汰，為避開集中淘汰，本月有部分養殖戶開始零星淘汰適齡老雞。7月淘汰雞均價為6.15元/斤，較6月5.68元/斤上漲0.47元/斤，漲幅為8.27%。截至到7月31日全國淘汰雞價格為6.31元/斤，較月初5.9元/斤上漲0.41元/斤，環比漲幅6.95%。
本月雞苗價格持續走低，月末雞苗價格為3.0元/羽，較月初均價3.5元/羽均價下跌0.5元/羽，跌幅為16.67%。7月雞苗價格為3.26元/羽，較6月均價3.53元/羽下跌0.27元/羽，跌幅為7.65%。
2.2在產蛋雞存欄情況
在產蛋雞存欄環比增加。據鋼聯數據顯示，7月在產蛋雞存欄量約為11.42億只，環比增幅1.42%，同比增幅1.87%。在產蛋雞存欄連續四個月處于增加的趨勢，并且處于今年以來高點位置，目前雞蛋整體供應量較為充足。本月新開產蛋雞主要是今年2、3月補欄雞苗，由于春節前后備貨環節對今年蛋價行情預期較好，養殖利潤持續向好，2月補欄積極性增加，但3月受到飼料價格高漲影響，養殖成本同樣大幅上漲的情況下，養殖戶補欄積極性有所降低。
總體來看，當前在產蛋雞存欄量連續四個月增長，本月新開產蛋雞恢復性增加，淘汰雞出欄量增加，但新開產數量大于淘汰數量。8月一般處于蛋價季節性上漲周期，價格基本處于全年最高位，在實際淘汰量并不如預期，產能仍然有增加的預期的條件下，對雞蛋價格較為不利。
三、成本及利潤情況
3.1飼料成本
本月全國玉米均價為2739元/噸，較6月均價2838元/噸下跌99元/噸，跌幅為3.49%。同比去年7月2700元/噸小幅上漲39元/噸，漲幅為1.44%。
玉米市場整體偏弱，具體供需來看，隨著黑海港口出口恢復預期增強，國際谷物供應量增加，進口利潤處于逐步恢復狀態，玉米及替代谷物進口量有望增加，增加國內市場供應。需求來看，東北貿易商面臨三方資金到期及糧源保管難度大等問題，看漲預期有限，影響玉米消費量，但隨著生豬養殖進入下一周期，玉米需求量有望增加。玉米基本有望維持區間震蕩。
全國豆粕均價4161元/噸，較6月均價4262元/噸下降101元/噸，跌幅為2.37%，仍處在4000元/噸以上。同去年7月3580元/噸，仍高于581元/噸，漲幅為16.23%。自6月以來美國大豆產區天氣炎熱干燥，大豆優良率持續下滑，市場預估三季度大豆到港量相對偏少。油廠豆粕正處于去庫存階段，國儲進口大豆拍賣持續進行，拍賣成交情況始終不高，顯示國內進口大豆供應并不緊張，豆粕供應較為充足。總的來看，國內粕價預期維持震蕩運行。
綜合來看，經過前期市場的震蕩調整，玉米及豆粕價格均有所回落，不過，后期有望維持區間震蕩，飼料成本預期仍保持相對高位，雞蛋成本支撐仍在。
3.2養殖利潤
本月末養殖戶成本為4.17元/斤，較上月末下跌0.06元/斤，利潤為0.601元/斤，較月初-0.048元/斤的小幅虧損轉為盈利。蛋價整體呈現觸底回升趨勢，養殖利潤也逐步增加，對比往年同期數據來看，今年整體盈利情況較往年持續向好，供應端寬松預期增加，對遠期蛋價有所牽制。
四、基本邏輯與后市展望
當前在產蛋雞存欄量連續四個月增長，雞蛋整體供應增加，養殖利潤持續向好。09期價被壓制，出現連續下跌。雞蛋基本面在8月可能逐步進入供需雙強階段。當前09合約已跌破去年同期低位，雞蛋現貨逐步過度至季節性旺季，或將提振期價反彈，不過受制于產能上升周期，預計反彈高度可能也比較有限。近月期價回到交割博弈，09合約處在本年中秋節后，期價不斷考驗多頭中秋節后接貨能力，當前期現價差背離明顯，關注09合約交割情況。操作上，盤面雞蛋再度下跌，整體仍處于偏弱氛圍，暫且觀望。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869