一、期現價格震蕩反彈
l 截止6月09日，螺紋鋼上海城市現貨報價3730元/噸，較上周環比上漲110元/噸；螺紋鋼杭州方面報價3760元/噸，較上周價格環比上漲140元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤報價3711，較上周上漲115點，周線漲跌幅+3.20%；日線級別，空頭主力減倉，價格反彈修復，而日內走勢呈現出量價背離的現象。
l 螺紋鋼現貨市場，螺紋價格區域價差擴大，東西區域分化較大，以江蘇、山東、浙江、遼寧等省份為沿海地區的現貨價格上漲，而西部區域新疆、青海、甘肅等省份現貨價格下跌，全國現貨市場價格漲跌不一；本周基差擴大，現貨價格引領期貨價格反彈。
二、 表觀需求環比回落
l 截止 6月 09日數據，全國螺紋鋼表觀需求305.54萬噸，較上周環比降低5.98萬噸，較去年同比增加5.55%；
l 5月100大中城市成交土地規劃建筑面積4526.13萬平方米，同比增加；房地產新開工面積4月數據同比降低21.20%，建筑用鋼需求較差；房地產成交方面，逆周期回落。
l 螺紋處于季節性淡季，表觀需求環比回落，隨著價格快速拉高后，終端采購積極性有所下降，貿易成交下滑。
三、 供給：總產量增加
l 長流程方面，當周247家鋼鐵企業高爐開工率為82.36%，與上周環比持平；
l 短流程方面，中國鋼鐵企業全樣本電爐開工率為60.40%，與上周環比降低2.08%；
l 全樣本實際產量269.47萬噸，較上周環比降低3.94萬噸，較去年同比降低11.82%；
l 當周（截止6月09日），據Mysteel調研，247家鋼廠高爐開工率82.36%，環比上周持平，同比去年下降1.75個百分點；高爐煉鐵產能利用率89.67%，環比上周持平，同比下降0.47個百分點；鋼廠盈利率43.72%，環比增加10.82個百分點，同比下降15.15個百分點；日均鐵水產量240.82萬噸，環比增加0.01萬噸，同比下降2.44萬噸。
四、庫存維持去化
l 截止6月09日，全國主要城市鋼材總庫存為744.06萬噸，周環比降低36.07萬噸，較去年同比降低34.62%；
l 廠內庫存：螺紋鋼本周廠內庫存為204.51萬噸，環比降低20.74萬噸；社會庫存：本周社庫569.55萬噸，環比降低15.33萬噸；
l 隨著螺紋需求淡季的來臨，市場需求不足，社會庫存去化緩慢，社庫降幅弱于廠庫降幅，利潤薄弱的情況下，鋼廠多以直接面向終端發貨為主，鋼廠資源外發增加，總體庫存依然維持去化狀態。
五、電爐利潤降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區螺紋，谷電利潤70元/噸，平電利潤-75元/噸左右，峰電利潤-300元/噸左右；長流程生產，螺紋高爐即時成本3600元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發運方面澳大利亞發中國1639.40萬噸，環比增加，45港口庫存12622.26噸，港口庫存小幅降低。焦炭方面，企業開工率80%，較上周增加；焦炭庫存25萬噸，環比增加。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：
螺紋本周數據呈現出供需雙減的特點，螺紋產量降低，需求減弱；雖然鋼廠減產令市場供給回歸平衡，但需求的降幅大于產量降幅，對螺紋價格形成利空。原料方面，焦炭現貨價格經歷九輪提降，鐵礦由于前兩周鋼廠增產有所反彈，成本端鐵礦擠壓焦炭利潤。上周螺紋價格環比上漲，但市場成交水平反而降低，說明需求端接受能力不強，螺紋反彈受阻。
l 驅動方面：
宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產生利多影響。
需求端—房地產“三箭齊發”分別從信貸、發債、股權三個角度，多方面為房地產提供資金支撐；
l 后市展望：
從季節性來看，六七月份梅雨時節是市場需求淡季，需求規模或將大概率證偽，當前鐵水日均產量維持在240萬噸附近，鐵水產量相對需求而言比較高。原料端，雖然近期焦炭全面提降落地，但由于鐵礦價格反彈，擠壓生產成本，利潤空間依然不高；由于國內外大環境對需求表現并不看好，因此利潤持續性擴張可能性較小，因此鋼廠增產的概率不大。螺紋處于需求淡季，供需轉為平衡的狀態下，市場交易題材將轉換為各種政策預期、供給端的擾動等因素。
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