一、期現價格震蕩調整
l 截止7月14日（上周五），螺紋鋼上海城市現貨報價3730元/噸，較上周環比持平；螺紋鋼杭州方面報價3760元/噸，較上周價格環比上漲10元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤報價3774，較上周上漲103點，周線漲跌幅2.81%；日線級別，多頭主力呈現增倉的態勢，而空頭主力有所減倉，多頭力量占據優勢。
l 螺紋鋼現貨市場，螺紋價格多空焦灼，現貨價格區域價差縮小，華北地區黑龍江、遼寧等省份價格小幅反彈，而華東區域浙江、江蘇等省份現貨價格小幅回落；其他區域價格相對維持平穩，全國地域價格漲跌不一；本周基差縮小，期貨價格領漲現貨，投機情緒升溫。
二、 表觀需求處于歷史同期低位水平
l 截止 7月 14日數據，全國螺紋鋼表觀需求266.13萬噸，較上周環比降低3.2萬噸，較去年同比降低10.74%；
l 6月100大中城市成交土地規劃建筑面積3316.95萬平方米，同比降低；房地產新開工面積6月數據同比降低24.30%，建筑用鋼需求較差；房地產成交方面，逆周期回落。
l 受天氣高溫影響，螺紋剛需下滑，貿易商成交降低。同比來看，市場需求數據低于往年同期水平，終端采購積極性有所下降，需求不足。
三、 供給：總產量降低
l 長流程方面，當周247家鋼鐵企業高爐開工率為84.33%，與上周環比降低0.15%；
l 短流程方面，中國鋼鐵企業全樣本電爐開工率為65.63%，與上周環比增加2.09%；
l 全樣本實際產量276.06萬噸，較上周環比降低1.14萬噸，較去年同比增加12.40%；
l 當周（截止7月14日），據MysteelMysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.33%，環比上周下降0.15個百分點，同比去年增加7.35個百分點；高爐煉鐵產能利用率91.20%，環比下降0.91個百分點，同比增加7.19個百分點；鋼廠盈利率64.07%，環比增加0.43個百分點，同比增加50.22個百分點；日均鐵水產量244.38萬噸，環比下降2.44萬噸，同比增加18.12萬噸。
四、庫存累積
l 截止7月14日，全國主要城市鋼材總庫存為761.65萬噸，周環比增加9.93萬噸，較去年同比降低26.68%；
l 廠內庫存：螺紋鋼本周廠內庫存為203.64萬噸，環比增加6.88萬噸；社會庫存：本周社庫558.01萬噸，環比增加3.05萬噸；
l 鋼廠外發資源減弱，隨著上周補庫告一段落，本周下游工地拿貨減少；中間商不急于補貨，現貨投機情緒降溫，鋼廠庫存增幅大于社庫。
五、電爐利潤降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區螺紋，谷電利潤80元/噸，平電利潤-70元/噸左右，峰電利潤-280元/噸左右；長流程生產，螺紋高爐即時成本3650元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發運方面澳大利亞發中國1404.20萬噸，環比降低，45港口庫存12495.17噸，港口庫存較上周降低。焦炭方面，企業開工率82%，較上周增加；焦炭庫存22.9萬噸，較上周增加。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：
螺紋近期受天氣高溫影響，螺紋表觀需求數據下滑，處于近六年同期最低水平，產量方面略有下降，高爐開工降低；本周微觀結構，呈現供需雙降的態勢，整體庫存累積，限制螺紋反彈空間。
l 驅動方面：
宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產生利多影響。
需求端—房地產“三箭齊發”分別從信貸、發債、股權三個角度，多方面為房地產提供資金支撐；
l 后市展望：
房地產開工走弱，需求跟進緩慢，螺紋沖高信心不足。供給方面，高爐利潤維持，鋼廠企業主動減產的意愿不強，產量維持相對高位水平。近期穩增長經濟政策持續出臺，政策預期向好為螺紋帶來支撐，而現實端供給大于需求令螺紋承壓回落。
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